Остаточная стоимость для действующего предприятия рассчитывается по

Остаточная стоимость формула

Для бухгалтерского учета и целей взимания и уплаты налогов приходится производить постоянный контроль балансовой стоимости имущества организации. Для некоторых важных налогов, таких, как, например, налог на имущество организаций, ключевой является средняя стоимость основных активов за отчетный период, а для оформления к подаче декларации по этому налогу – за год.

Рассмотрим нюансы расчетов средней стоимости имущества на основании законодательных актов последней редакции, приведем формулы, разберем, как это делается, на конкретных примерах.

Для чего нужен расчет средней стоимости имущества

Имущество (основные средства) постоянно меняют свою остаточную стоимость, постепенно перенося ее на производимую организацией продукцию или выполняемую работу, оказываемые услуги.

При этом их материальная, «вещная» форма сохраняется.

Поэтому необходим постоянный учет и корректировка в балансе их стоимости, что позволит отразить и форму актива, и количество «перенесенной» стоимости (амортизацию).

Кроме того, поскольку основные средства (ОС) находятся в динамике, в течение отчетного периода они могут:

• переменить свое качественное состояние;
• получить «апгрейд» и тем самым прибавить в стоимости;
• устареть физически и морально;
• изменить общий объем (организация списала, продала или приобрела имущественные активы).

ВАЖНО! Отсюда следует, что в начале отчетного года остаточная стоимость основных средств может резко отличаться от показателей на конец этого периода. Именно поэтому в расчетах используются средние величины, что повышает точность и достоверность производимого учета и отражения стоимости средств на балансе.

Кроме непосредственных задач бухгалтерского учета, стоимость имущества организации, определяемая как средняя величина за выбранный период, используется в целях налогообложения.

Именно этот показатель представляет собой налогооблагаемую базу по налогу на имущество организаций. На его основании исчисляется сумма авансовых поквартальных платежей и итогового годового (п. 1 ст.

375 НК РФ), он лежит в основе декларации по данному налогу.

Промежуточные показатели для расчета среднегодовой стоимости имущества

Чтобы определить среднюю стоимость активов организации за выбранный учетный период, необходимо знать несколько показателей, которые в обязательном порядке отражаются на балансе:

• суммарная первоначальная стоимость имущества на начало периода (∑перв.);
• количество введенных и списанных средств (∑введ., ∑спис.) ;
• первоначальная стоимость на конец периода (∑перв.) – рассчитывается на основе предыдущего показателя;
• величина амортизации по каждой группе основных средств (А);
• остаточная стоимость на начало и конец учетного периода (∑ост.).

Рассмотрим формулы, с помощью которых вычисляются эти показатели.

1. Формула расчета остаточной стоимости: ∑ост. = ∑перв. – А.
2. Формула расчета первоначальной стоимости на конец периода: ∑перв. кон. = ∑перв. нач. + ∑введ. – ∑спис. Для определения остаточной стоимости на конец года можно изначально взять показатель не первоначальной, а остаточной стоимости, либо вычесть из полученного результата величину амортизации.

Различные способы вычисления среднегодовой стоимости

В зависимости от степени требуемой точности можно применить разные формы вычисления среднегодовой стоимости имущественных активов.

Упрощенный метод предполагает найти половину от суммы остаточной стоимости активов начала и конца годового периода:

∑ср.-год. = (∑перв. нач. + ∑перв. кон.) / 2

Этот способ будет неточным, если в течение отчетного года динамика основных средств была неравномерной, они вводились и выводились с разной интенсивностью, поэтому подобный расчет даст серьезную погрешность при применении его, к примеру, к квартальному учетному периоду.
Метод с учетом месяца ввода-вывода ОС.

Это тоже приблизительный способ, являющийся, однако, более точным, чем первый. Он предусматривает прибавление к первоначальной стоимости сумму средств, вводимых в определенное время, и, соответственно, вычитание выбывших средств.

При этом в формуле появится дополнительные показатели ЧМ1 и ЧМ2, означающие количество полных месяцев, прошедших с ввода (1) или выбытия (2) основного средства. Формула выглядит таким образом:

∑ср.-год. = ∑перв. нач. + ∑ЧМ1 / 12 — ∑ЧМ2 / 12

«Среднее хронологическое» – метод, позволяющий еще точнее определить среднегодовую стоимость имущества. В этом способе помесячно учитываются средства, изменившие свою стоимость, выбывшие и/или введенные. Для этого нужно знать стоимость средств на начало и конец каждого месяца, разделить их сумму пополам, полученные результаты сложить, а затем разделить на 12:

Метод для налогообложения. Для исчисления налоговой базы имущественного налога нужно вычислять среднегодовую стоимость имущества организации согласно требованиям Налогового Кодекса РФ.

Начиная с 2008 года, нужно определять среднегодовую стоимость в рамках изменений, внесенных в 30 главу Федерального закона № 216 от 24.07. 2007 года.

Ее текст предписывает вычислять этот показатель следующим образом: остаточную стоимость на начало каждого отчетного периода нужно приплюсовать к остаточной стоимости на конец года, а затем разделить на количество месяцев в году плюс дополнительный месяц, то есть на 13. Формула:

∑ср.-год. = (∑ост. нач. М1 + ∑ост. нач. М2 + … + ∑ост. нач. М12 + ∑ост. кон. М12) / 13

Как рассчитать среднюю стоимость имущества за квартал

Такое вычисление необходимо производить, чтобы определить сумму авансового платежа по имущественному налогу. Эти расчеты являются обязательными документами для ежеквартального предоставления в ИНФС, они же ложатся в основу годовой налоговой декларации.

В главе 30 НК РФ (п. 4 ст. 376) предписывается вычислять ее почти по тому же принципу, что и среднегодовую.

Разница будет в том, что последним показателем будет стоимость не на финальную дату отчетного периода, а на 1 число следующего за кварталом месяца.

Таким образом, нужно взять балансовую остаточную стоимость на начало каждого из 3 месяцев, составляющих квартал, а также стоимость на начало следующего месяца, сложить эти величины и разделить полученную цифру на 4.

Пример расчета

ООО «Инфинити» владеет основными средствами, облагаемыми налогом на имущество, балансовая стоимость которых на 1 января 2018 года составляет 1 200 000 руб. С учетом амортизации, а также введения и выведения активов стоимость ежемесячно изменялась, что отражалось на балансе в таких цифрах:

• 1 февраля 2018 года – 1 100 000 руб.;
• 1 марта 2018 года – 1 000 000 руб.;
• 1 апреля 2018 года – 1 200 000 руб.;
• 1 мая 2018 года – 900 000 руб.;
• 1 июня 2018 года – 1 100 000 руб.;
• 1 июля 2018 года – 1 000 000 руб.;
• 1 августа 2018 года – 900 000 руб.;
• 1 сентября 2018 года – 800 000 руб.;
• 1 октября 2018 года – 700 000 руб.;
• 1 ноября 2018 года – 900 000 руб.;
• 1 декабря 2018 года – 1 000 000 руб.;
• 31 декабря 2018 года – 1 100 000 руб.

Читайте так же:  Получение патента для ип

Рассчитаем среднегодовую и среднеквартальную стоимость имущества ООО «Инфинити»:

• за 1 квартал 2018 года: (1 200 000 + 1 100 000 + 1 000 000 + 1 200 000) / 4 = 1 125 000 руб.;
• за 2 квартал 2018 года: (1 200 000 + 900 000 + 1 100 000 + 1 000 000) / 4 = 1 050 000 руб.;
• за 3 квартал 2018 года: (1 000 000 + 900 000 + 800 000 + 700 000) / 4 = 850 000 руб.;
• за 2018 год: (1 100 000 + 1 000 000 + 1 200 000 + 900 000 + 1 100 000 + 1 000 000 + 900 000 + 800 000 + 700 000 + 900 000 + 1 000 000 + 1 100 000) / 13 = 900 000 руб.

Для удобства предпринимателей при расчете среднеквартальной и среднегодовой стоимости имущества можно воспользоваться успешно функционирующими онлайн-калькуляторами, куда нужно будет только подставить собственные бухгалтерские показатели.

Остаточная стоимость: формула

При решении данной задачи исходим из того, что остаточная стоимость представляет собой первоначальную стоимость за минусом износа, а сумма начисленного износа – сумму амортизации за весь период фактического использования объекта. Поэтому решение начнем с расчета суммы износа по каждому из способов амортизации.

а) Произведем расчет по линейному способу. Годовую сумму амортизации определяем по формуле

А – ежегодная сумма амортизационных отчислений
Сперв – первоначальная стоимость объекта
На — норма амортизационных отчислений.

Норма амортизации может быть установлена следующим образом:
На = 1 / Т · 100
Т – срок полезного использования.

Рассчитаем норму амортизации при сроке полезного использования 10 лет:
На = 1 / 10 · 100 = 10 %.

Амортизация за год составит
А = 160 · 10 / 100 = 16 тыс. руб.

При этом способе сумма амортизации каждый год одинакова, поэтому износ за три года равен
И = 16 · 3 = 48 тыс. руб.

б) Проведем расчет по способу уменьшаемого остатка. Для определения амортизации используем следующую формулу:

Сост – остаточная стоимость объектак – коэффициент ускорения

На – норма амортизации для данного объекта.

Амортизация за первый год составитА1 = 160 · 2 · 10 / 100 = 32 тыс. руб.,за второй год –А2 = (160 – 32) · 2 · 10 / 100 = 25,6 тыс. руб.,за третий год –
А3 = (160 – 32 – 25,6) · 2 · 10 / 100 = 20,48 тыс. руб.

Износ за три года рассчитаем как сумму амортизации за три года:
И = 32 + 25,6 + 20,48 = 78,08 тыс. руб.

в) Произведем расчет по способу суммы лет. Для определения годовой амортизации используем следующую формулу:

Амортизация за первый год составитА1 = 160 · 10 / (10 (10 + 1) / 2) = 29,09 тыс. руб.,за второй год –А2 = 160 · 9 / (10 (10 + 1) / 2) = 26,18 тыс. руб.,за третий год –А3 = 160 · 8 / (10 (10 + 1) / 2) = 23,27 тыс. руб.Сложив суммы амортизации за три года получим сумму износа:

И = 29,09 + 26,18 + 23,27 = 78,54 тыс. руб.

Зная суммы износа, рассчитанные различными способами, можно вычислить остаточную стоимость и коэффициент износа, используя формулу

Коэффициент износа найдем по формуле

Подставив значения, получим:

а) линейный способ:
Сост = 160 – 48 = 112 тыс. руб.,
Кизн = 48 / 160 · 100 = 30 %;

б) способ уменьшаемого остатка:
Сост = 160 – 78,08 = 81,92 тыс. руб.,
Кизн = 78,08 / 160 · 100 = 48,08 %;

в) способ суммы лет:
Сост = 160 – 78,54 = 81,46 тыс. руб.,
Кизн = 78,54/160 · 100 = 49,1 %.

Таким образом, по результатам решения данной задачи видно, что нелинейные методы позволяют списать большую часть стоимости в первые годы эксплуатации объекта основных средств.

У Вас недостаточно прав для добавления комментариев.
Вам необходимо зарегистрироваться на сайте

Все права защищены 2019 Перепечатка информации возможна только при наличии

согласия администратора и активной ссылки на источник!

Как определить остаточную стоимость основных средств

Налоговая база по налогу на имущество рассчитывается на основании остаточной стоимости основных средств (ОС), сформированной в бухучете, кроме тех ОС, для которых налоговой базой служит кадастровая стоимость, определяемая в соответствии с особым порядком по ст. 378.2 НК РФ.

Формула расчета остаточной стоимости

Остаточная стоимость представляет собой разницу между первоначальной стоимостью ОС и начисленной амортизацией (пп. «б» п. 54 Методических указаний по учету ОС, утвержденных приказом Минфина РФ от 13.10.2003 № 91н):

ОС — остаточная стоимость ОС;

ПС — первоначальная стоимость ОС;

СА — амортизация, начисленная на дату расчета остаточной стоимости.

О том, какими способами может начисляться амортизация в бухучете, читайте в статье «Способы начисления амортизации в бухгалтерском учете».

Если была переоценка ОС…

Остаточная стоимость для действующего предприятия рассчитывается по

Величина стоимости бизнеса по методу дисконтированных денежных потоков существенно зависит от ожидаемой стоимости бизнеса на конец прогнозного периода.

Остаточная стоимость бизнеса может быть рассчитана не только по модели Гордона. В отдельных случаях может быть обосновано применение и других приведенных ниже методов расчета.

При эффективном управлении бизнесом срок его жизни стремится к бесконечности.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Расчет остаточной стоимости и итоговые корректировки

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

• Остаточная стоимость: методы ее оценки
• Расчет остаточной стоимости необходим в методе…
• Оценка остаточной стоимости стабильного бизнеса
• Тесты для контроля знаний студентов
• Методы расчета остаточной стоимости. Модель Гордона
• Расчет остаточной стоимости
• Оценка бизнеса. тупикова о.а., редактор: ильин а.а.

Остаточная стоимость: методы ее оценки

Для определения остаточной стоимости предприятия в конце прогнозного периода могут быть использованы следующие методы:. Расчет остаточной стоимости предприятия с использованием модели Гордона осуществляется по формуле:. Метод предполагаемой продажи состоит в пересчете денежного потока или прибыли на конец прогнозного периода с помощью специальных коэффициентов.

Метод оценки по стоимости чистых активов — в качестве остаточной стоимости используется ожидаемая остаточная балансовая стоимость активов на конец прогнозного периода. Не лучший подход для оценки действующего рентабельного предприятия.

Метод оценки по ликвидационной стоимости — в качестве остаточной стоимости используется ожидаемая ликвидационная стоимость активов на конец прогнозного периода.

Также не самый лучший подход для оценки действующего рентабельного предприятия. По любому из указанных методов величина остаточной стоимости предприятия рассчитывается на конец прогнозного периода, и в этой связи при определении расчетной стоимости предприятия эта сумма должна быть дисконтирована приведена к текущей стоимости.

Какая функция показывает, какой по истечении всего срока будет стоимость серии равных сумм, депонированных в конце каждого из периодических интервалов? Какая функция показывает сумму равновеликого периодического взноса, который вместе с процентом необходим для того, чтобы к концу определенного периода аккумулировать 1 д.

Какая функция показывает равновеликий периодический платеж, необходимый для полной амортизации кредита? Какая функция показывает текущую стоимость равномерного потока доходов первое поступление происходит в конце периода? Чем отличается и в чем сходство метода капитализации доходов и метода дисконтированных денежных потоков? Необходимо рассчитать номинальную ставку дохода для оцениваемой компании.

Какова будет текущая стоимость цены перепродажи предприятия при использовании модели Гордона, если денежный поток в заключительный год прогнозного периода равен д.

Дата добавления: ; просмотров: ; Опубликованный материал нарушает авторские права? Лучшие изречения: На стипендию можно купить что-нибудь, но не больше Принципы и методы исследования современной психологии I. Методы механического разобщения бактерий I.

Методы, основанные на амплификации нуклеиновых кислот III. Форма и методы правления во многом обусловливаются духовным и нравственным состоянием общества IV.

Методы анализа амплифицированных фрагментов IV. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам Обратная связь.

Отключите adBlock! Для определения остаточной стоимости предприятия в конце прогнозного периода могут быть использованы следующие методы: — модель Гордона; — предполагаемой продажи; — стоимости чистых активов; — ликвидационной стоимости.

Модель Гордона исходит из следующих основных положений: — владелец компании не меняется; — в остаточный период величины износа и капиталовложений равны; — прогнозный период должен продолжаться до тех пор, пока темпы роста предприятия не стабилизируются; предполагается, что в остаточный период должны сохраняться стабильные долгосрочные темпы роста. Контрольные вопросы 1. Какая функция показывает рост денежной единицы, положенной на депозит?

Как рассчитывается текущая стоимость авансового аннуитета? Какая функция является обратной величиной накопленной суммы единицы?

Методы расчета остаточной стоимости.

Расчет остаточной стоимости необходим в методе…

При анализировании затрат в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть: А перспективы в отрасли с учетом конкуренции; Б взаимозависимости и тенденции прошлых лет; В ожидаемое повышение цен на продукцию; Г Все вышеперечисленное.

При расчете затрат в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть: а инфляционные ожидания для каждой категории издержек; Б взаимозависимости и тенденции прошлых лет; В ожидаемое повышение цен на продукцию; Г все вышеперечисленное.

Если в методе дисконтированных денежных потоков используется денежный поток на инвестированный капитал, то в инвестиционном анализированиее исследуется: а капитальные вложения; б чистый оборотный капитал; в изменение остатка долгосрочной задолженности Г все вышеперечисленное.

Какой метод оценки используется для оценки результатов реструктуризации бизнеса? Г Все вышеперечисленное.

Приглашаем к сотрудничеству авторов научных статей. Срок публикации — от 1 месяца.

В практике оценочной деятельности для оценки остаточной стоимости бизнеса применятся несколько методик, которые будут рассмотрены в настоящей работе. Остаточная или терминальная горизонтная стоимость бизнеса это стоимость в конце определенного прогнозного периода.

На практике оценка такого показателя является необходимым компонентом любого процесса оценки. В теории для оценки фирмы можно продолжать прогноз так далеко, что терминальная стоимость не будет иметь значения, но это может привести к тому, что придется прогнозировать поведение денежных потоков огромное количество лет.

Единственная практически приемлемая альтернатива этому принять некоторую форму расчета терминальной стоимости.

Оценка остаточной стоимости стабильного бизнеса

Определение применяется в отношении основных средств. Для этого бухгалтер рассчитывает общую сумму данного актива за определенный период. Эта процедура является необходимой, так как данный параметр является налоговой базой для формирования налога на имущество предприятия.

Также его нередко используют для определения эффективности эксплуатации основного фонда в производстве товаров и услуг и в проведении общего анализа состояния производства. П ри желании можно индивидуально заказать брус другого сечения.

Внешний вид бруса может быть как с прямолинейной лицевой стороной, так и с D-образной. Бревно нужной толщины проходит обработку на строгальном и фрезеровочном станках, после чего шлифуется с нужных сторон.

Качественной шлифовке обычно подвергается та сторона бруса, которая будет располагаться внутри будущего дома и может не потребовать дальнейшей отделки.

Тесты для контроля знаний студентов

Алгоритм расчета стоимости бизнеса методом дисконтированных денежных доходов включает следующие этапы …. Чем отличается и в чем сходство метода капитализации доходов и метода дисконтированных денежных доходов? В чем суть расчета остаточной стоимости предприятия по модели Гордона? В каких случаях ее можно использовать?

Для определения остаточной стоимости предприятия в конце прогнозного периода могут быть использованы следующие методы:.

Всего на сайте: тыс. Оценочная стоимость — стоимость, по которой предприятие может быть продано гипотетическому покупателю. Она служит для обоснования цены сделки в процессе приватизации.

Оценочная стоимость зависит от множества факторов: стоимости имущества предприятия, структуры активов баланса, степени износа основных фондов, уровня прогрессивности применяемых оборудования и технологии, конкурентоспособности продукции, доходности предприятия, его финансового положения, конъюнктуры рынка и др.

Методы расчета остаточной стоимости. Модель Гордона

Наименование «гектары» образовано добавлением приставки «гекто.

Дипломатические, служебные, общегражданские заграничные паспорта выдаются гражданам Республики Таджикистан сроком на 5 лет, а общегражданские заграничные паспорта, содержащие электронные носители информации сроком на 10 лет.

Амнистия распространяется не только на лиц, в отношении которых уже окончено уголовное разбирательство и вынесено судебное решение, но и на тех, в отношении которых еще ведется расследование.

Для того, чтобы ваш запрос соответствовал всем нормам и правилам и был гарантировано удовлетворен, лучше доверить его составление профессионалу. В своей семье мужчина может быть только главой — так установил Господь.

Куда обращаться с заявлением о клевете. Рекомендации и помощь при выборе нового набора. Темы: Трудовой договор Срочный трудовой договор Изменение условий трудового договора.

Тогда бы годы по уходу включились в общий трудовой стаж.

Расчет остаточной стоимости

Они стали накапливаться и создавать для граждан невыносимую жизнь. Нужно теперь оформить жилое помещение с выделением доли каждому члену семьи. Убираемый снег должен сдвигаться с тротуаров на проезжую часть в прилотковую полосу, а во дворах — к местам складирования.

За счёт средств региональных бюджетов могут устанавливаться собственные доплаты. Он появился в последней редакции формы.

В чем суть расчета остаточной стоимости предприятия по модели Гордона Как рассчитываются оценочные мультипликаторы и как они используются Принципы оценки стоимости действующих предприятий.

Выразить благодарность коллегам, с которыми довелось работать в течение долгого срока и которые по праву перешли в разряд друзей и приятелей Оповестить сотрудников других отделов, что Вы покидаете свою должность и официально не работаете в компании или не занимаетесь делами своего отдела, пойдя на повышение Оповестить коллектив о том, что после Вас остается приемник, к которому можно обращаться по рабочим вопросам Оставить координаты, рабочий телефон и почту приемника для упрощения коммуникаций в коллективе Поблагодарить руководство за возможность поработать в компании и за полученный опыт в выбранной профессии.

Минимально необходимый спецстаж для назначения пенсии при этом не увеличивается и, как и раньше, составляет 25 лет.

Манера ведения беседы, интонация, используемые вами слова и другие тонкости — всё это сильно влияет на конечный результат собеседований по телефону. К сожалению, ранее далеко не все водители успевали заново получить номера за 6 месяцев.

Оценка бизнеса. тупикова о.а., редактор: ильин а.а

Он был способен пройти тот же путь исканий, что и Болконский, и Безухов. В некоторых городах граждан могут пускать, чтобы они самостоятельно искали нужные документы. Ликвидной залоговой недвижимостью считаются дома, стоящие на пустующих земельных участках.

Наличие связи между противоправным действием и упущенной выгоды. Обязательное нотариальное удостоверение также не требуется. Вопрос из практики: как поступить, если предыдущий работодатель внес в трудовую книжку запись о работе чернилами красного или зеленого цвета.

Обращаем ваше внимание, что муж и жена к данным подсчетам не относятся, так как они не являются родственниками.

К сожалению, этим сервисом пока определяется только номер, присвоенный до получения разрешения. В Алтайском крае выдают средства только за троих и больше детей. Какие предметы нужно сдавать.

Закрепляя в названной норме возможность принудительной выплаты участнику долевой собственности денежной компенсации за его долю, а, следовательно, и утраты им права на долю в общем имуществе, законодатель исходил из исключительности таких случаев, их допустимости только при конкретных обстоятельствах и лишь в тех пределах, в каких это необходимо для восстановления нарушенных прав и законных интересов других участников долевой собственности, в связи с чем, распространил действие данной нормы как на требования выделяющегося собственника, так и на требования остальных участников долевой собственности.

Москва, 1-ый Басманный переулок, д.

Однако в Регламенте предусмотрено исключение из этого правила для случаев, в которых пресекается реальное правонарушение или существуют риски для жизни и здоровья.

Поэтому в рамках поощрения и стимуляции рождаемости, руководство края выплачивает дополнительные пособия нуждающимся гражданам из собственного бюджета. Характеристика на преуспевающего ученика школы.

Если вы захотите судиться со страховой, то сразу требуйте возврата средств. Это не является поводом оставлять правонарушение безнаказанным.

Льготы пенсионерам старше 80 лет предоставляются без исключения. Если гражданин пожелает, то он имеет право до октября месяца составить заявление на получение денег вместо натуральных льгот. Чтобы избежать этого, ребенок может пойти на воровство денег своих родителей, тем самым неосознанно мстить им за отсутствие финансового благополучия в своей жизни.

Освобождение от уголовной ответственности в связи с истечением сроков давности.

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕЙСТВУЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Сохрани ссылку в одной из сетей:

Ставка дисконта может рассчитываться как на номинальной, так и на реальной основе. Если прогнозная оценка доходов рассчитывается на реаль­ной основе (очищенной от инфляции), то и ставка дисконта должна рассчи­тываться на реальной основе. Расчет реальной ставки дисконта осуществля­ется по формуле:

Сдр — реальная ставка дисконтирования;

Сдн — номинальная ставка дисконтирования;

Уи — инфляция за рассматриваемый период.

Ставка дисконта, используемая при расчете обоснованной рыноч­ной стоимости устанавливается рынком.

Данная ставка определя­ется как ожидаемая ставка дохода (используемая для дисконтиро­вания потока доходов), необходимая для привлечения капитала.

В качестве последней принимается ставка дохода, ожидаемая на рынке по другим инвестициям, сопоставимым с оцениваемыми вложениями на выбранную дату оценки по уровню риска и другим факторам.

1.3.2 Капитализация доходов

Вследствие трудностей при составлении прогнозов, достаточно надеж­ных для получения значимого результата с помощью подхода дисконтиро­ванной будущей прибыли или дисконтированного денежного потока, в оценке бизнеса применяется также подход, основанный на использовании ретроспективных данных.

В сущности все подходы, использующие ретроспективные данные мо­гут быть разделены на следующие группы:

1. Капитализация потенциальной прибыли или денежного потока.

2. Капитализация дивидендов.

3. Использование рыночных мультипликаторов цена/прибыль, цена/ валовый доход и др.

Базовый подход капитализации прибыли или денежного потока озна­чает применение одного делителя (коэффициента капитализации) к одному показателю прибыли (денежного потока).

В этом случае расчетная стоимость предприятия определяется по фор­муле:

Коэффициент капитализации — это делитель (или множитель при применении рыночных мультипликаторов), используемый для пересчета дохода предприятия в его стоимость.

Его отличие от ставки дисконтирования за­ключается в том, что ставка дисконта применяется ко всем будущим денеж­ным потокам и представляет собой требуемую инвестором ставку дохода.

Коэффициент капитализации используется к отдельно взятому денежному потоку (например, денежному потоку за прошлый год) с целью опреде­ления стоимости предприятия.

Коэффициент капитализации может быть рассчитан на основе ставки дисконта вычитанием из ставки дисконта ожидаемых среднегодовых темпов роста денежного потока. Таким образом, коэффициент капитализации не превышает или равен ставке дис­конта.

Таким образом, метод капитализации является частным случаем при­менения метода дисконтированных денежных доходов и может использо­ваться при условии неизменности будущих доходов или умеренности и предсказуемости темпов их роста.

Коэффициент капитализации может быть также получен на основе ры­ночной информации (например, как обратная величина мультипликатора цена/ прибыль компании – аналога или среднерыночной величины этого по­казателя для нескольких сопоставимых компаний ).

Методы капитализации доходов могут быть использованы при опреде­ленных условиях:

1. Имеется достаточно надежных данных, чтобы разумно оценить нормальный денежный поток (прибыль).

2. Денежные потоки являются достаточно значительными положи­тельными величинами (то есть не отрицательными или небольши­ми положительными).

3. Ожидается, что будущие денежные потоки приблизительно будут равны текущим или ожидаемые темпы роста будут умеренными и предсказуемыми.

Таким образом, методы капитализации являются концептуально про­стым подходом с использованием двух переменных, одна из которых — по­тенциальный доход (прибыль, денежный поток, сумма дивидендов и др.), а другая — соответствующий коэффициент капитализации или мультиплика­тор. Однако достаточно сложно определить любой из этих двух показате­лей.

Для того чтобы использовать ретроспективную информацию о прибы­ли (другом показателе доходности) с целью определения ее потенциально возможного значения в будущем, необходимо проанализировать имеющиеся данные, по которым осуществлялся расчет показателя, и внести в них по­правки по любой статье, не отражающей доходности компании в будущем.

Помимо корректировки финансовых отчетов для измерения базы при­были исходя из текущих или ретроспективных данных необходимо принять два решения:

1. Установить продолжительность временного периода

2. В случае, если этот период будет включать более, чем один период бух­галтерской отчетности, выбрать метод для определения средней величи­ны или взвешивания данных по различным периодам.

В качестве потока доходов может быть использован показатель прошлого года, простая средняя или средневзвешенная величина за несколько прошлых лет, трендовая величина, нормализован­ный поток доходов, прогнозная оценка следующего года или ка­кой-либо иной показатель. Главным при этом является четкое определение капитализируемого потока доходов, а также достиже­ние соответствия между последним и выбранным коэффициентом капитализации.

1.3.3 Методы расчета остаточной стоимости

Для определения остаточной стоимости предприятия в конце прогноз­ного периода могут быть использованы следующие методы:

Модель Гордона

Прогнозируется, что денежный поток в остаточный период будет увеличиваться в определенном постоянном темпе. Тогда величина остаточной стоимости определяется по модели роста прибыли (модели Гордона).

Модель Гордона исходит из следующих основных положений:

• Владелец компании не меняется.
• В остаточный период величины износа и капиталовложений равны.
• Прогнозный период должен продолжаться до тех пор, пока тем­пы роста предприятия не стабилизируются; предполагается, что в остаточный период должны сохраняться стабильные долгосрочные темпы роста.

Расчет остаточной стоимости предприятия с использованием мо­дели Гордона осуществляется по формуле:

,

где:

ДП – денежный поток в последний год прогнозного периода,

g — ежегодный темп роста денежного потока во все последующие годы остаточного периода (долгосрочные темпы роста);

R – ставка дисконтирования.

Метод «Предполагаемой продажи» предполагает продажу предприятия по окончании прогнозного периода. Тогда необходимо спрогнозировать его рыночную стоимость на дату определения остаточной стоимости (на дату продажи). Метод состоит в пересчете денежного потока или прибыли на конец прогнозного периода с помощью специальных коэф­фициентов.

Метод оценки по ликвидационной стоимости – в качестве остаточной стоимости используется ожидаемая ликвидационная стоимость активов на конец прогнозного периода. Также не самый лучший подход для оценки действующего рентабельного предприятия.

Метод оценки по стоимости чистых активов — в качестве остаточной стоимости используется ожидаемая остаточная балансовая стоимость акти­вов на конец прогнозного периода. Не лучший подход для оценки действующего рентабельного предприятия.

По любому из указанных методов величина остаточной стоимости предприятия рассчитывается на конец прогнозного периода, и в этой связи при определении расчетной стоимости предприятия эта сумма должна быть дисконтирована (приведена к текущей стоимости).

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика

Федеральное государственное унитарное предприятие «Калужский завод телеграфной аппаратуры» (ФГУП «КЗТА») введено в число действующих в 1965 году как предприятие, обеспечивающее выпуск телеграфной техники.

Предприятие расположено на одной площадке в центре города Калуги. Площадка имеет неправильную форму и занимает в границах отвода – 14,7га. Площадь застройки составляет – 5,7 га. Площадка ограничена с севера — территорией спичечно-мебельного комбината «Гигант», с востока — улицей Болдина, с юга — улицей Салтыкова-Щедрина, с запада — площадками СКТБ «Сектор» и предприятия «КЭМЗ».

Горизонтальная компоновка генплана предприятия выполнена в соответствии с действующими нормами противопожарных, санитарных, взрывобезопасных разрывов между зданиями и сооружениями.

Размещение зданий и сооружений на территории предприятия определено технологическими и градостроительными условиями. На территории предприятия имеется сеть автодорог. Для создания благоприятных условий работы и отдыха предусмотрено озеленение и благоустройство территории.

Предприятие обслуживается внешними транспортными связями с использованием автомобильного и частично железнодорожного транспорта.

В связи с конверсией на освободившихся производственных мощностях завод начал осваивать производство гражданской продукции, и в 1996 году спад объемов производства продукции, который начался с 1992 года, был остановлен.

ФГУП КЗТА обладает всеми видами производств, необходимых для выпуска изделий электронно-механического профиля: заготовительное (штамповка, мех.

обработка, литье из цветных металлов и сплавов, переработка пластмасс и резины), гальванолакокрасочное, производство печатных плат, монтажно-сборочное (в т.ч. монтаж поверхностно монтируемых элементов), инструментальное; современными высокопроизводительными технологиями (в т.ч.

по лицензиям фирм Италии, Японии, Великобритании, Германии), изготовления клавиатур, шаговых двигателей, печатающих устройств и других базовых компонентов.

Возрастная структура производственного оборудования в 2002 г.:

до 5 лет	– 3%
6-10 лет	– 5,5%
11-15 лет	– 16,1%
16-20 лет	– 19,3%
Более 20 лет	– 56,1%

Средний возраст оборудования в 2002 г. составил 23 года.

Графически возрастная структура производственного оборудования в 2002г. представлена на Рисунке 2.1.1:

Рисунок 2.1.1 Возрастная структура оборудования ФГУП «КЗТА»
в 2002г.

Предметом производственной деятельности КЗТА является выпуск оконечных устройств для телеграфной и факсимильной связи, разработка и выпуск контрольно-кассовых машин, узлов и блоков для автомобильной промышленности, бытовой техники.

Предприятие имеет развитую производственную и социальную инфраструктуру, которая обеспечивает производство всеми видами энергетики, транспортом, а также питанием и медицинским обслуживанием.

Проведение процедуры дисконтирования

При проведении процедуры дисконтирования необходимо учитывать, как денежные потоки поступают во времени.

Формула текущей стоимости получаемой в будущем денежной единицы имеет вид:

Для конца периода

(11)

Для середины периода

(12)

Так как денежные потоки распределяются в течение года равномерно, а не на конец периода, в последующих расчетах принято, что дисконтирование денежных потоков в годы прогнозного периода произведено по формуле текущей стоимости для середины периода. Коэффициент дисконтирования для расчетных периодов составит:

— для середины 2013 г.

=0,88388

— для середины 2014 г.

=0,690534

— для середины 2015 г.

=0,53948

Дисконтирование денежного потока постпрогнозного периода (2016г.) проведем на конец года. Коэффициент дисконтирования постпрогнозного периода равен:

=0,4768372

Определение остаточной стоимости бизнеса

Определение остаточной стоимости основано на предпосылке о том, что бизнес способен приносить доход и по окончании прогнозного периода. Предполагается, что после окончания прогнозного периода доходы бизнеса стабилизируются, и в остаточный период будут иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечные одноуровневые доходы.

Расчет стоимости в после прогнозный период произведен по модели Гордона: капитализируется годовой доход послепрогнозного периода показатели стоимости при помощи коэффициента капитализации, рассчитанного как разница между ставкой дисконта и долгосрочными темпами роста.

При отсутствии темпов роста коэффициент капитализации будет равен ставке дисконта.

Модель Гордона основана на прогнозе получения стабильных доходов в остаточный период и предполагает, что величины износа и капиталовложений равны.

Поскольку по истечении прогнозного периода предполагается дальнейшее стабильное развитие бизнеса оцениваемой компании, при определении остаточной стоимости компании нами была использована модель Гордона.

Расчет остаточной стоимости в соответствии с моделью Гордона производится по формуле:

(13)

Где

Vост — остаточная стоимость бизнеса,

I — денежный поток доходов за первый год послепрогнозного (остаточного) периода;

R — дисконт для собственного капитала; d — долгосрочные темпы роста.

Полученную таким образом остаточную стоимость бизнеса на конец прогнозного периода приводят к текущим стоимостным показателям.

Итоговая величина стоимости бизнеса состоит из двух составляющих:

— текущей стоимости денежных потоков в течение прогнозного периода;

— текущего значения стоимости в послепрогнозный период.

Расчет рыночной стоимости предприятия доходны подходом представлен ниже в табл. 42.

Определение рыночной стоимости предприятия доходным подходом

Таблица 42 -Расчет рыночной стоимости предприятия доходным подходом

Наименование позиции	Примечания	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016г.
прогнозный период	остаточный период
Чистая прибыль	2 073 832	2 384 907	2 998 168	3 541 586
Начисленный износ	110 868	129 804	142 307	155 161
Изменение долгосрочной задолженности
увеличение	0	0	0	0
снижение	0	0	0	0
Изменение собственного оборотного капитала
увеличение	213454	175418	134487	73968
снижение	0	0	0	0
Капитальные вложения	317000	323000	229000	241700
Денежный поток	1 407 246	1 848 098	2 327 967	2 619 065
Конечная стоимость для остаточного периода
Коэффициент текущей стоимости	0,88388	0,69053	0,57243	0,476837
Коэффициент капитализации	23%
Ставка дисконтирования	28%
Сумма текущих стоимостей	4 444 097	1 462 155	1 392 311	1 589 631
Выручка от продажи фирмы в конце последнего прогнозного года	14700343
Текущая стоимость выручки от продажи	7009668
Рыночная стоимость, без учета поправок	11 453 765
СОК за 2015 г.	956 000
Требуемое количество СОК	956 000
Излишек СОК	0
Рыночная стоимость с учетом поправки	11 453 765

В данной дипломной работе была произведена оценка предприятия ООО «Экспертиза» представляющее собой реально существующее предприятие, осуществляющая свою деятельность по ремонту и техническому обслуживанию автотранспорта, автоэкспертизе и оценке автотранспорта.

При этом на основе изученной информации, собранной на предприятии, были проведены анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и оценка рыночной стоимости двумя подходами: затратным и доходным.

На основании этого можно сделать следующие выводы:

— на протяжении всего анализируемого периода активы ООО «Экспертиза» увеличились;

— в анализируемом периоде основная часть активов неизменно приходилась на недвижимое имущество;

— на протяжении анализируемого периода предприятие не испытывает дефицита в собственных оборотных средствах, но их величина к концу анализируемого периода несколько уменьшилась, за счет роста кредиторской задолженности;

— основным источником формирования активов ООО «Экспертиза» в анализируемом периоде являются собственный капитал, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия от внешних кредиторов.

Анализ эффективности производства окончательно подтвердил вывод о положительном финансовом состоянии Общества. Предприятие является прибыльным, о чем свидетельствует рост показателей рентабельности активов и собственного капитала, несмотря на небольшое снижение показателей общей рентабельности и рентабельности основной деятельности.

Результаты оценки могут быть использованы руководством компании для принятия управленческих решений, направленных на дальнейшее развитие компании и расширение производственной деятельности по оказанию услуг.

На основании ретроспективной финансовой отчетности за последние 3 года был проведен анализ с целью определения будущего потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности.

Результаты анализа позволили определить Общество как рентабельное, обладающее достаточным производственным потенциалом для осуществления своей основной деятельности, стремящимся к расширению сферы своей деятельности. В этой связи предприятию необходимо сохранить темпы роста вручки и соотношение затрат в выручке.

Осуществлять контроль за состоянием ликвидности баланса, а также соотношением дебиторской и кредиторской задолженностью. Расширять количество и повышать качество оказываемых услуг.

Гражданский кодекс РФ.

Земельный кодекс РФ.

Федеральный закон «О введении в действие Земельного кодекса РФ» от 25.10.2001 г. №137-ФЗ (с изменениями и дополнениями).